소장자료

주식투자의 첫걸음, 시장을 아는 것부터!

전쟁터 같은 자본시장에서 살아남는 법!

투자 결정에 앞서 글로벌 시장의 흐름을 읽는 시야를 갖춰야 한다. 더불어 대한민국 자본시장의 흐름, 주식이 갖는 속성에 대한 이해를 탑재한 투자자라면 그 시장에서 제대로 플레이할 수 있을 것이다. 저자는 자본시장에서 당하지 않고 살아남으려면 외국인 투자가, 기관투자가 등 상대방을 파악하고 전체적인 시장의 판을 읽는 능력이 필수불가결하다고 말한다. 이 책은 주식시장의 속성을 이해하는 데 중요한 주제들을 다룬다.

이기는 동학개미운동, 금리와 달러를 이해해야 한다!

금리와 달러는 주식시장과 가장 밀접하게 연결되어 있는 요소들이다. 저자는 이 두 가지가 주식시장에 어떻게 영향을 주는지 체계적으로 이해하는 것이 매우 중요하다고 말한다.
금리는 주식만이 아니라 모든 자산의 가격을 결정하는 출발점이며, 지금의 낮은 금리가 주가 상승의 가장 큰 배경이었기에 저자는 앞으로의 금리 인상이 주가에 어떤 영향을 미칠지 판단하는 것이 중요하다고 한다. 그럼에도 저자는 실제 경기가 살아나 투자가 증가하고 자금 수요 또한 늘어나 금리가 상승하는 것이 주식시장에 어떤 영향을 미칠지 예측해 투자 포지션을 잡는 것은 불가능하다고 말한다. 우리가 할 수 있는 것은 그저 시장에 대응하는 것뿐이며, 가능성은 낮아 보이지만 혹시 모를 시장하락에도 대응할 준비를 해야 한다고 강조한다.
달러는 유동성을 이해하는 데 가장 중요한 요소다. 전 세계 자산은 달러의 움직임에 영향을 받는 구조 안에 존재하기에 달러를 이해해야 글로벌 유동성을 파악할 수 있고, 글로벌 유동성을 이해해야 유기적 구조 속에 자리하는 한국의 주식도 이해하고 전망해볼 수 있다. 달러의 움직임이 자산 가격에 어떻게 작용해왔는지, 그리고 달러가 어떤 메커니즘을 통해 한국의 주가에 영향을 주는지를 알아야 한다.

지금 한국 주식시장은 버블인가?

한국 자본시장은 글로벌 시장에 속해 있으면서도 한국 시장만의 특수성을 가지고 있다. 세계 10위권의 무역 규모와 경제 펀더멘털에도 불구하고 신흥국 시장보다 낮게 평가받는 것이 한국 주식시장이다. 이 책은 국내외 대형 자산운용사의 펀드매니저, 본부장, 대표이사 그리고 공무원연금 CIO로서 지난 30여 년간 시장의 굴곡을 온몸으로 체험하며 치열하게 자산운용을 해온 저자의 경험을 바탕으로 한국 자본시장의 속성을 살펴본다. 코리아 디스카운트는 극복될 수 있는가? MSCI 선진국 지수에 코스피가 포함될 수 있는가? 2021년 한국 주식시장은 버블인가? 라는 질문에 답을 찾아가며 한국 주식시장의 현재와 미래를 살펴본다. 그리고 공무원연금 CIO로서의 경험을 바탕으로 최근 지수 하락의 주범으로 비난받는 기관투자자들을 살펴본다. 이들의 속성을 이해해야만 이들을 극복할 수 있기 때문이다.

주식투자의 첫걸음, 시장을 아는 것부터!



저자는 국내외 대형 자산운용사의 펀드매니저, 본부장, 대표이사 그리고 공무원연금 CIO로서 지난 30여 년간 시장의 굴곡을 온몸으로 체험하며 치열하게 자산운용을 해온 경험과 지식을 개인투자자들과 나누고자 이 책을 썼다. 저자는 자본시장에서 당하지 않고 살아남으려면 외국인 투자가, 기관투자가 등 상대방을 파악하고 전체적인 시장의 판을 읽는 능력이 필수불가결하다고 말한다. 이 책은 주식시장의 속성에 이해하는데 중요한 주제들을 다룬다.



1장은 동학개미에 대한 이야기다. 왜 동학개미 운동이 시작되었는지 분석해보고, 개인들의 투자열풍이 불었던 과거의 사례를 점검해봄으로써, 과거 투자에서의 교훈을 얻고자 했다.

2장은 주식시장의 속성에 대한 중요한 주제들을 다룬다. 글로벌 마켓에 대한 이해에서는 자산 가격의 출발점이 되는 금리와 유동성 이해에 필수적인 달러, 그리고 시장의 변동성을 완화하기 위해 사용되는 중앙은행과 정부의 통화 정책, 최근 투자의 새로운 패러다임으로 부상한 ESG에 대해서 다룬다. 한국 시장에서 항상 이슈가 되는 코리아 디스카운터를 살펴보고 코스피의 MSCI 선진국 지수 편입 문제, 그리고 많은 개인투자자들의 원망의 대상인 기관투자가에 대해서도 다루었다.

3장에서는 각자 자기 나름의 투자 원칙을 세우고자 하는 독자들에게 기본기를 익히는 데 도움이 될 내용을 담았다.

1장 동학개미운동
ㆍ 2020년 등장한 신조어 '동학개미운동'
ㆍ 왜 개인들은 동학개미가 되어야 했나?
ㆍ '지는' 투자자였던 과거의 개인들
ㆍ 이기는 동학개미운동, 자본시장의 속성을 알아야 한다

2장 시장의 속성
1 금리, 모든 자산 가격의 출발점
ㆍ 경제는 안 좋은데 주가는 왜 오를까?
ㆍ 금리와 환율의 관계
ㆍ 경기 회복과 고용창출을 위한 제로금리와 양적완화, 그 이면은?
ㆍ 금리가 올라가는 국면에서 자산 가격은 어떻게 움직일까?
ㆍ 주식시장에 좋은 금리 인상, 나쁜 금리 인상
2 달러를 알아야 주식시장이 보인다
ㆍ 브레튼우즈 체제의 개막; 글로벌 기축통화로서 달러의 등장
ㆍ 기축통화를 넘어 국제 결제통화로
ㆍ 달러의 위기
ㆍ 키신저, 페트로 달러 시대를 열다
ㆍ 주식 전망, 달러를 이해해야
ㆍ 달러가 자산가격에 영향을 주는 메커니즘
3 통화정책의 득과 실
ㆍ 통화정책과 재정정책
ㆍ 통화정책을 선호하는 정부, 정치인
ㆍ 중앙은행의 독립성
ㆍ 코로나19 이후 통화정책과 재정정책의 동행
4 ESG, 국제 자본시장의 새로운 패러다임
ㆍ ESG란 무엇일까?
ㆍ ESG 투자 관련 글로벌 '큰손'들의 움직임
ㆍ ESG 투자, '당위성'을 넘어 '수익성'으로
ㆍ 개인들도 이왕이면 '착한' 투자
5 코리아 디스카운트
ㆍ 신흥국보다도 싼 한국 시장
ㆍ 한국의 주식시장은 왜 싸게 거래되어 왔나?
ㆍ 소유와 경영의 분리, 그 양면성에 대하여
ㆍ 그래서 한국 주식, 사면 안 되는 것인가?
6 코스피, MSCI 선진국 지수에 편입해야 한다
ㆍ 여전히 MSCI 신흥국 지수에 편입되어 있는 한국 주식시장
ㆍ 환율 시장 통제가 가능할까?
ㆍ 원화가 국제통화가 되는 것을 두려워할 이유가 없다
ㆍ MSCI 선진국 지수 편입, 시장의 변동성 축소 및 재평가를 가져올 것이다
7 이번은 정말로 다른가? 버블의 관점에서 시장을 바라보다
ㆍ 버블은 어떻게 생겨나는가?
ㆍ 버블의 역사적 사례
ㆍ 2021년, 한국 주식은 버블인가?
ㆍ 과거의 버블과 무엇이 비슷하고 무엇이 다른가?
ㆍ 시장이 하는 이야기에 귀를 기울이자
8 기관투자가에 대한 이해와 오해
ㆍ 기관은 왜 국내 주식을 속 시원하게 매수하지 않는 걸까?
ㆍ 기관투자가의 종류와 투자목표
ㆍ 기관투자가의 투자 프로세스; 연기금을 중심으로
ㆍ 위험관리와 성과 평가

3장 어떻게 투자할 것인가
ㆍ 재무설계부터 시작하자
ㆍ 주식에 투자하자
ㆍ 동업하는 마음으로 투자하자
ㆍ 어떤 주식을 살 것인가?
ㆍ 주식은 언제 사야 할까?
ㆍ 주식은 언제 팔아야 할까?
ㆍ 투자를 시작하기 이전에 위험관리 원칙부터 세우자
ㆍ 자신만의 투자 원칙을 만들자