MARC

 008250123s2024        us                              c    eng  d
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■020    ▼a9798382262802
■035    ▼a(MiAaPQ)AAI31144612
■040    ▼aMiAaPQ▼cMiAaPQ
■0820  ▼a658
■1001  ▼aShore,  Edward.
■24510▼aEssays  in  Finance
■260    ▼a[Sl]▼bColumbia  University▼c2024
■260  1▼aAnn  Arbor▼bProQuest  Dissertations  &  Theses▼c2024
■300    ▼a210  p
■500    ▼aSource:  Dissertations  Abstracts  International,  Volume:  85-10,  Section:  A.
■500    ▼aAdvisor:  Hong,  Harrison;Afrouzi,  Hassan.
■5021  ▼aThesis  (Ph.D.)--Columbia  University,  2024.
■520    ▼aIn  the  first  chapter,  I  investigate  how  external  analyst  forecasts  influence  managerial  earnings  decisions.  Using  shifts  in  analyst  composition  effected  by  brokerage  mergers  as  a  source  of  exogenous  variation,  I  establish  a  one-to-one  response  of  firm  earnings  to  analyst  forecasts.  This  response  is  driven  by  accounting  accruals,  consistent  with  short-termist  earnings  management.  I  find  that  the  market  perceives  these  accruals  as  costly  to  the  firm.  I  present  a  model  where  this  behavior  emerges  as  a  rational  equilibrium,  confirmed  by  a  calibration  that  mirrors  a  one-to-one  forecast-earnings  relationship.  Calibration  outcomes  align  with  real-world  earnings  and  forecast  patterns.In  the  second  chapter  (co-authored  with  Harrison  Hong  and  Jeffrey  Kubik),  we  estimate  the  cost  to  capital  of  climate  policy.  Many  US  states  have  set  ambitious  renewable  portfolio  standards  (RPS)  that  require  utilities  to  switch  from  fossil  fuels  toward  renewables.  RPS  increases  the  renewables  capacity,  bond  issuance,  maturity,  and  yield  spreads  of  investor-owned  utilities  compared  to  municipal  producers  that  are  exempted  from  this  climate  policy.  Contrary  to  stranded-asset  concerns,  the  hit  to  overall  firm  financial  health  is  moderate.  Falling  cost  of  renewables  and  passthrough  of  these  costs  to  consumers  mitigate  the  burden  of  RPS  on  firms.  Using  a  Tobin's  \uD835\uDC5E  model,  we  show  that,  absent  these  mitigating  factors,  the  impact  of  RPS  on  firm  valuations  would  have  been  severe.In  the  third  chapter  (co-authored  with  Lukas  Fischer),  we  identify  a  source  of  peer  group  influence  that  is  plausibly  orthogonal  to  information  provision,  yet  nonetheless  affects  economic  decision-making:  the  shock  to  an  equity  analyst  of  their  undergraduate  college  football  team  winning  the  NCAA  Championship  Game.  We  find  that  analysts'  forecasts  respond  positively  to  their  undergraduate  school's  football  team  winning  the  NCAA  final.  We  then  show  that  the  shock  of  'winning'  spreads  within  an  analyst's  brokerage,  positively  influencing  the  forecasts  of  their  colleagues.  Brokerages  where  the  degree  of  this  diffusion  is  greater  have  lower  female  representation  in  their  analyst  teams,  as  well  as  lower  ESG  scores.
■590    ▼aSchool  code:  0054.
■650  4▼aFinance
■653    ▼aRenewable  portfolio  standards
■653    ▼aEarnings
■653    ▼aForecasts
■653    ▼aCalibration  outcomes
■690    ▼a0501
■690    ▼a0508
■690    ▼a0272
■71020▼aColumbia  University▼bEconomics.
■7730  ▼tDissertations  Abstracts  International▼g85-10A.
■790    ▼a0054
■791    ▼aPh.D.
■792    ▼a2024
■793    ▼aEnglish
■85640▼uhttp://www.riss.kr/pdu/ddodLink.do?id=T17160761▼nKERIS▼z이  자료의  원문은  한국교육학술정보원에서  제공합니다.

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