MARC

 008250123s2024        us                              c    eng  d
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■040    ▼aMiAaPQ▼cMiAaPQ
■0820  ▼a658
■1001  ▼aOgaki,  Ryota.
■24510▼aEssays  in  Firm  Heterogeneity  and  Financial  Frictions
■260    ▼a[Sl]▼bThe  Ohio  State  University▼c2024
■260  1▼aAnn  Arbor▼bProQuest  Dissertations  &  Theses▼c2024
■300    ▼a113  p
■500    ▼aSource:  Dissertations  Abstracts  International,  Volume:  86-04,  Section:  A.
■500    ▼aAdvisor:  Khan,  Aubhik.
■5021  ▼aThesis  (Ph.D.)--The  Ohio  State  University,  2024.
■520    ▼aMy  dissertation  explores  the  interaction  between  firm  dynamics  and  financial  frictions  and  its  implication  for  aggregate  dynamics.In  Chapter  1,  I  study  the  efficiency  of  the  U.S.  corporate  bankruptcy  laws  in  the  aggregate  economy.  To  do  so,  I  develop  a  general  equilibrium  heterogeneous  firms  model  with  endogenous  bankruptcy  choice  and  private  information  about  firms'  permanent  productivity  levels.  According  to  current  U.S.  bankruptcy  law,  firms  can  choose  from  two  bankruptcy  options:  Chapter  11  reorganization  or  Chapter  7  liquidation.  In  the  model,  private  information  hinders  the  screening  of  firms'  permanent  productivity,  and  firms  with  low  permanent  productivity  can  be  more  likely  to  be  reorganized  and  continue  operations  after  filing  for  bankruptcy,  compared  to  the  case  with  perfect  information.  Combined  with  private  information,  Chapter  11  reorganization  increases  the  fraction  of  firms  with  low  permanent  productivity.  As  a  result,  this  channel  reduces  aggregate  output  by  1.9%  in  the  economy  with  fixed  wage.  However,  the  lower  equilibrium  wage  reduces  the  bankruptcy  rate,  increases  firms'  production,  and  restores  the  declined  aggregate  output  in  the  general  equilibrium.  Lastly,  as  a  source  of  business  cycle  fluctuations,  I  consider  uncertainty  shocks  that  raise  the  volatility  of  firms'  idiosyncratic  productivity  and  negative  TFP  shocks.  The  volatility  effect  of  the  shock  makes  lenders  more  uncertain  about  firms'  types  and  increases  the  reorganization  rates  of  firms  with  low  permanent  productivity.  Even  though  the  fraction  of  firms  with  high  permanent  productivity  declines,  the  overall  loss  of  aggregate  output  is  quantitatively  small  because  of  the  higher  total  production  of  firms  with  low  permanent  productivity.  In  addition,  the  negative  TFP  shock  has  a  quantitatively  small  difference  in  an  economy  with  and  without  private  information.  This  is  because  the  TFP  shock  evenly  reduces  the  profit  of  firms  with  high  and  low  permanent  productivity.  As  a  result,  the  ratio  of  high  permanent  productivity  does  not  change  much,  which  does  not  affect  the  lenders'  belief.In  Chapter  2,  I  explore  the  interaction  between  firm  size  distribution  and  the  financial  accelerator  mechanism  of  monetary  policy.  To  do  so,  I  construct  a  heterogeneous  firm  New  Keynesian  model  with  collateral  constraints,  the  Pareto  productivity  process,  and  the  endogenous  entry  and  exit  decision.  The  idiosyncratic  productivity  of  firms  follows  the  Pareto  productivity  process,  which  quantitatively  replicates  the  empirically  observed  skewed  firm  size  distribution,  and  the  endogenous  entry  and  exit  decisions  generate  cyclical  patterns  in  response  to  monetary  policy  shocks.  Relative  to  the  standard  lognormal  productivity  process,  the  collateral  constraint  affects  a  smaller  fraction  of  firms  but  more  significantly  distorts  the  firm  size.  In  the  quantitative  exercise,  the  expansionary  monetary  policy  increases  capital  goods  prices  by  stimulating  the  capital  expenditure  of  financially  unconstrained  firms.  The  higher  cost  of  expensive  capital  goods  dominates  the  financial  accelerator  channel,  and  the  capital  expenditure  of  financially  constrained  firms  becomes  negative  when  the  firm's  size  distribution  is  matched  with  data.
■590    ▼aSchool  code:  0168.
■650  4▼aFinance
■653    ▼aMacroeconomics
■653    ▼aHeterogeneity
■653    ▼aFinancial  frictions
■653    ▼aLenders'  belief
■690    ▼a0501
■690    ▼a0508
■71020▼aThe  Ohio  State  University▼bEconomics.
■7730  ▼tDissertations  Abstracts  International▼g86-04A.
■790    ▼a0168
■791    ▼aPh.D.
■792    ▼a2024
■793    ▼aEnglish
■85640▼uhttp://www.riss.kr/pdu/ddodLink.do?id=T17165008▼nKERIS▼z이  자료의  원문은  한국교육학술정보원에서  제공합니다.

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