MARC

 008250123s2024        us                              c    eng  d
■001000017160924
■00520250211151137
■006m          o    d                
■007cr#unu||||||||
■020    ▼a9798382260259
■035    ▼a(MiAaPQ)AAI31148601
■040    ▼aMiAaPQ▼cMiAaPQ
■0820  ▼a339
■1001  ▼aVaughn,  Mitchell.
■24510▼aEssays  in  International  Macroeconomics
■260    ▼a[Sl]▼bColumbia  University▼c2024
■260  1▼aAnn  Arbor▼bProQuest  Dissertations  &  Theses▼c2024
■300    ▼a212  p
■500    ▼aSource:  Dissertations  Abstracts  International,  Volume:  85-10,  Section:  A.
■500    ▼aAdvisor:  Schmitt-Grohe,  Stephanie.
■5021  ▼aThesis  (Ph.D.)--Columbia  University,  2024.
■520    ▼aThis  dissertation  studies  topics  in  international  macroeconomics.  In  the  first  chapter,  I  develop  a  heterogeneous  agent  model  of  a  small  open  economy  and  studies  how  households  differ  in  their  responses  to  aggregate  productivity  and  interest  rate  shocks.  Poor  households  display  stronger  consumption  responses  to  an  aggregate  productivity  shock  because  they  are  more  likely  to  be  constrained  in  liquid  assets.  In  contrast,  rich  households  display  stronger  consumption  responses  to  an  interest  rate  shock  because  they  are  more  likely  to  be  unconstrained  in  liquid  assets.  When  the  economy  experiences  a  sudden  stop,  defined  as  transitory  contractionary  shocks  to  productivity  and  the  interest  rate,  the  interest  rate  effect  neutralizes  the  productivity  effect.  As  a  consequence,  the  sudden  stop  generates  consumption-income  elasticities  that  display  little  variation  along  the  income  distribution,  similar  to  a  permanent  shock.  My  finding  captures  the  observed  behavior  of  households  in  the  Mexican  Peso  Crisis  of  1994.In  the  second  chapter,  I  study  a  small  open  economy  subject  to  a  borrowing  constraint  which  experiences  stochastic  volatility  in  its  output  endowment.  I  find  that  volatility  shocks  induce  substantial  changes  in  borrowing  by  households,  in  excess  of  the  precautionary  savings  response.  Household  responses  to  volatility  shocks  increases  the  standard  deviation  of  borrowing,  but  not  the  standard  deviation  of  consumption,  suggesting  small  welfare  costs.  Stochastic  volatility  increases  the  frequency  of  financial  crises  in  a  decentralized  economy  that  overborrows  due  to  a  pecuniary  externality,  but  not  a  socially  optimal  economy.In  the  third  chapter,  I  introduce  income  heterogeneity  into  a  small  open  economy  model  with  an  occasionally  binding  collateral  constraint.  Income  heterogeneity  generates  poor  households  that  borrow  up  to  the  constraint  to  smooth  over  their  income  shock.  This  differs  from  representative  agent  models  that  require  a  depressed  aggregate  state  for  the  representative  household  to  interact  with  the  constraint.  As  a  consequence,  the  model  displays  a  higher  average  marginal  propensity  to  consume  which  generates  a  higher  volatility  of  aggregate  consumption.  The  model  with  income  heterogeneity  fails  to  generate  sudden  stops.  This  occurs  as  the  income  shock  generates  rich  households  that  are  able  to  consumption  smooth  throughout  contractions.In  the  fourth  chapter,  I  trace  the  path  between  a  benchmark  representative  agent  model  and  a  benchmark  heterogeneous  agent  model.  Heterogeneous  agent  models  typically  introduce  idiosyncratic  income  risk,  a  financial  friction  in  the  form  of  a  borrowing  or  non-negativity  constraint,  and  recalibrate  the  impatience  of  households.  This  paper  studies  the  effect  of  each  term.  With  the  minimal  financial  friction  that  households  cannot  starve,  complete  markets  fail,  but  income  risk  has  no  significant  effect  on  the  aggregate  response  of  consumption  to  an  endowment  or  interest  rate  shock  relative  to  a  representative  agent  benchmark.  Heterogeneity  and  significant  financial  frictions  generate  empirically  realistic  marginal  propensities  to  consume,  but  fail  to  alter  the  aggregate  consumption  response.  Decreasing  the  impatience  of  households  is  necessary  to  significantly  alter  aggregate  responses  to  endowment  and  interest  rate  shocks.
■590    ▼aSchool  code:  0054.
■653    ▼aMacroeconomics
■653    ▼aFinancial  frictions
■653    ▼aHeterogeneous  agent  model
■690    ▼a0501
■690    ▼a0511
■690    ▼a0509
■71020▼aColumbia  University▼bEconomics.
■7730  ▼tDissertations  Abstracts  International▼g85-10A.
■790    ▼a0054
■791    ▼aPh.D.
■792    ▼a2024
■793    ▼aEnglish
■85640▼uhttp://www.riss.kr/pdu/ddodLink.do?id=T17160924▼nKERIS▼z이  자료의  원문은  한국교육학술정보원에서  제공합니다.

미리보기

내보내기

chatGPT토론

Ai 추천 관련 도서