MARC

 008260126s2025        us                              c    eng  d
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■035    ▼a(MiAaPQ)AAI32114054
■040    ▼aMiAaPQ▼cMiAaPQ
■0820  ▼a658
■1001  ▼aAvileis,  Felipe  Grimaldi.
■24510▼aGlobal  Effects  of  Biofuel  Mandates:  Essays  on  Commodity  Returns,  Volatility,  and  Trade
■260    ▼a[Sl]▼bUniversity  of  California,  Davis▼c2025
■260  1▼aAnn  Arbor▼bProQuest  Dissertations  &  Theses▼c2025
■300    ▼a111  p
■500    ▼aSource:  Dissertations  Abstracts  International,  Volume:  87-01,  Section:  B.
■500    ▼aAdvisor:  Gafarov,  Bulat;Hilscher,  Jens.
■5021  ▼aThesis  (Ph.D.)--University  of  California,  Davis,  2025.
■520    ▼aBiofuels  have  reshaped  the  US  and  global  agricultural  landscape  by  introducing  a  new  component  to  agricultural  commodities  demand:  fuel  production.  According  to  USDA  data,  40%  of  the  corn  and  45%  of  the  soybean  oil  produced  in  the  US  is  directed  toward  the  production  of  ethanol  and  biomass-based  diesels,  respectively.  This  demand  is  driven  by  federal  and  state-level  biofuel  blending  mandates  that  require  minimum  usage  of  biofuels  in  the  transportation  sector.  The  ultimate  goals  of  these  policies  are  to  support  the  US  agricultural  sector  through  higher  demand  for  corn  and  soybeans,  reduce  greenhouse  gas  (GHG)  emissions,  and  enhance  US  energy  independence.This  dissertation  examines  the  effects  of  these  policies  on  commodity  price  volatility,  global  agricultural  land  use,  international  trade,  and  co-movement  of  agricultural  prices.  Beyond  measuring  these  effects,  I  focus  on  the  underlying  mechanisms  driving  changes  in  volatility,  land  use  and  price  co-movement.  This  research  provides  essential  insights  to  help  policymakers,  farmers,  traders,  and  risk  managers  better  understand  both  the  intended  and  unintended  consequences  of  biofuel  policies.  The  dissertation  is  organized  into  three  chapters,  each  investigating  distinct  consequences  from  the  implementation  and  expansion  of  biofuel  policies.Chapter  1  investigates  how  the  increased  use  of  corn  and  soybean  oil  as  motor  fuel  feedstock,  driven  by  biofuel  mandates,  has  affected  price  volatility.  I  model  and  study  two  different  volatility  drivers  affected  by  the  mandates:  market  integration  and  changes  in  the  demand  curve.  Using  the  implementation  of  the  Renewable  Fuel  Standard  I  (RFSI),  in  2006,  and  the  Renewable  Diesel  boom  of  2021  as  key  events,  I  measure  the  effects  of  these  two  drivers  on  implied  volatilities  using  a  novel  set  of  synthetic  controls.  Findings  reveal  a  12%  rise  in  corn  volatility  and  a  22%  increase  in  soybean  oil  volatility,  with  spillovers  to  related  commodities.  In  the  case  of  corn,  the  higher  shares  of  corn  used  for  fuel  and  a  high  volatility  regime  in  energy  markets  are  the  drivers  of  volatility  changes.  For  soybean  oil,  the  increase  is  mostly  driven  by  changes  in  marginal  demand  elasticity,  as  growing  domestic  demand  led  to  the  cessation  of  exports.Chapter  2  examines  the  global  impacts  of  increased  vegetable  oil  consumption  for  fuel,  driven  by  the  Renewable  Fuel  Standard  II  (RFSII)  and  Low  Carbon  Fuel  Standard  (LCFS)  subsidies,  on  international  trade  and  agricultural  land  use.  I  analyze  how  these  mandates  affect  US  and  global  oilseed  acreage  and  trade  flows.  Leveraging  politically  driven  exogenous  shocks  to  biofuel  credit  prices,  I  construct  two  extensive  panel  datasets  covering  acreage  and  trade  data  for  the  12  major  vegetable  oil-producing  and  consuming  countries  and  US  states  over  18  years.  I  employ  local  projections  (Jorda,  2025)  to  estimate  the  impacts  of  biofuel  subsidies  on  global  acreage  and  trade.  Results  show  that  a  10%  increase  in  domestic  biofuel  subsidies  raises  US  and  global  land  use  by  1%  and  0.5%,  respectively.  US  net  exports  deteriorate,  primarily  due  to  a  4%  increase  in  imports.  These  findings  reveal  inefficiencies  in  achieving  the  intended  policy  outcomes  of  biofuel  policies.Chapter  3  leverages  exogenous  biofuel  policy  announcements  and  news  "leaks"  surrounding  biofuel  mandate  releases  to  evaluate  the  effects  of  the  reports  on  soybean  oil  prices  and  on  price  co-movement  within  the  soybean  complex  (soybeans,  soybean  oil,  and  meal).  Using  an  event  study  approach  and  causal  inference  methods,  I  analyze  36  policy  events  between  2021  and  2025,  including  Environmental  Protection  Agency  (EPA)  announcements,  California  Air  Resources  Board  (CARB)  reports,  and  news  "leaks"  from  media  sources  with  early  information  access.  I  find  that  soybean  oil  futures  returns  increase  significantly  on  announcement  days  (0.59%)  and  continue  rising  the  following  day  (0.62%),  exhibiting  a  1.21%  cumulative  increase.  The  informational  value  of  these  biofuel  policy  signals  is  as  big  as  that of  major  USDA  WASDE  reports.  Regression  analysis  reveals  that  a  1%  biofuel-induced  price  increase  in  soybean  oil  leads  to  a  0.19%  rise  in  soybean  prices  and  a  0.30%  drop  in  soybean  meal  prices.  These  findings  contribute  to  the  food-versus-fuel  debate  by  demonstrating  that  while  biofuel  mandates  increase  soybean  oil  prices,  they  simultaneously  decrease  soybean  meal  prices,  partially  offsetting  inflationary  concerns.  Soybean  farmers  benefit  most  from  expanded  biofuel  mandates,  followed  by  livestock  producers  who  face  lower  feed  costs,  while  crushers  see  more  modest  benefits  as  approximately  50%  of  the  gains  from  higher  oil  prices  are  offset  by  lower  meal  prices.  These  results  highlight  the  growing  importance  of  biofuel  policy  signals  in  agricultural  commodity  markets  and  reveal  the  complex  price  dynamics  within  the  soybean  complex  in  response  to  biofuel  demand  shocks.This  dissertation  provides  key  insights  into  the  primary  and  secondary  effects  of  the  implementation  and  expansion  of  biofuel  policies  in  US  and  global  agricultural  markets.  This  research  demonstrates  that  understanding  the  underlying  mechanisms  driving  market  changes  is  essential  for  developing  more  effective  and  efficient  agricultural  and  energy  policies.  The  findings  contribute  valuable  knowledge  that  can  help  policymakers  navigate  the  complex  trade-offs  between  agricultural  support,  environmental  goals,  and  food  security  concerns.
■590    ▼aSchool  code:  0029.
■650  4▼aFinance
■650  4▼aPublic  policy
■650  4▼aAgriculture
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■653    ▼aRenewable  fuel  standard
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■690    ▼a0473
■71020▼aUniversity  of  California,  Davis▼bAgricultural  and  Resource  Economics.
■7730  ▼tDissertations  Abstracts  International▼g87-01B.
■790    ▼a0029
■791    ▼aPh.D.
■792    ▼a2025
■793    ▼aEnglish
■85640▼uhttp://www.riss.kr/pdu/ddodLink.do?id=T17359268▼nKERIS▼z이  자료의  원문은  한국교육학술정보원에서  제공합니다.

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