MARC

 008260203s2025        us                              c    eng  d
■001000017365865
■00520260209102842
■006m          o    d                
■007cr#unu||||||||
■020    ▼a9798293887231
■035    ▼a(MiAaPQ)AAI32122350
■040    ▼aMiAaPQ▼cMiAaPQ
■0820  ▼a310
■1001  ▼aIao,  Man  Chon.
■24510▼aEssays  on  Heterogeneity  and  Fiscal  and  Monetary  Policy
■260    ▼a[Sl]▼bNew  York  University▼c2025
■260  1▼aAnn  Arbor▼bProQuest  Dissertations  &  Theses▼c2025
■300    ▼a203  p
■500    ▼aSource:  Dissertations  Abstracts  International,  Volume:  87-03,  Section:  B.
■500    ▼aAdvisor:  Gilchrist,  Simon.
■5021  ▼aThesis  (Ph.D.)--New  York  University,  2025.
■520    ▼aThis  thesis  studies  fiscal  and  monetary  policy  in  economies  with  heterogeneous  agents.  The  three  chapters  combine  structural  modeling  with  empirical  evidence  to  investigate  the  efficacy  of  fiscal  stimulus,  the  consequences  of  monetary  and  fiscal  policy  interactions,  and  the  role  of  hand-to-mouth  households  in  the  transmission  of  government  spending.The  first  chapter  studies  how  unemployment  risk  affects  the  marginal  propensity  to  consume  (MPC),  a  parameter  crucial  to  the  effectiveness  of  fiscal  stimulus.  Using  survey  data,  I  document  that  unemployment  risk  significantly  reduces  the  MPC,  to  an  extent  that  the  standard  model  of  consumption  cannot  replicate.  I  reconcile  the  model  with  the  data  by  introducing  mental  accounting,  where  households  treat  income  and  savings  as  non-fungible  and  exhibit  dissaving  aversion.  I  then  develop  a  quantitative  Heterogeneous  Agent  New  Keynesian  (HANK)  model  with  mental  accounting  to  assess  the  effectiveness  of  stimulus  checks  in  boosting  aggregate  consumption  during  recessions.  I  find  that  stimulus  checks  are  less  effective  than  predicted  by  the  standard  model  because  heightened  unemployment  risk  substantially  reduces  the  MPC.  This  state  dependence  of  the  MPC  helps  reconcile  the  modest  aggregate  effects  of  the  2008  tax  rebate  in  the  U.S.  with  the  high  MPCs  documented  in  the  empirical  literature.The  second  chapter  investigates  the  macroeconomic  consequences  of  anticipated  fiscal  dominance  risk  in  heterogeneous-agent  economies.  I  develop  a  regime-switching  HANK  model  featuring  a  monetary-led  regime  and  a  fiscal-dominant  regime,  and  contrast  its  dynamics  with  those  of  RANK  in  response  to  a  deficit-financed  fiscal  stimulus  shock.  In  both  models,  the  risk  of  fiscal  dominance  raises  inflation  expectations,  prompting  monetary  tightening.  In  RANK,  the  higher  real  interest  rate  persistently  depresses  output  through  the  intertemporal  substitution  channel.  In  HANK,  this  contractionary  effect  is  offset  by  an  endogenously  higher  natural  rate  of  interest,  allowing  output  to  return  to  the  steady  state  despite  sustained  inflation  and  elevated  interest  rates.  I  further  discuss  the  robustness  of  the  results  to  the  slope  of  the  Phillips  curve  and  the  monetary  policy  rule.The  third  chapter  examines  the  role  of  household  heterogeneity  in  the  transmission  of  government  spending.  Using  regional  variation  in  U.S.  military  procurement,  I  find  that  local  fiscal  multipliers  are  negatively  correlated  with  the  share  of  wealthy  hand-to-mouth  households.  These  heterogeneous  effects  introduce  a  bias  in  conventional  estimates  of  the  average  local  multiplier.  Once  corrected,  the  average  multiplier  falls  below  one,  and  an  inflationary  response  that  was  absent  in  prior  estimates  re-emerges.  A  monetary  union  Two-Agent  New  Keynesian  (TANK)  model  calibrated  to  the  average  hand-to-mouth  share  successfully  replicates  these  unbiased  estimates.  Finally,  using  contract-level  data,  I  provide  evidence  on  the  transmission  channels  of  military  spending  and  show  that  the  negative  relationship  between  local  multipliers  and  the  share  of  hand-to-mouth  households  is  driven  by  the  unique  composition  of  military  procurement.
■590    ▼aSchool  code:  0146.
■650  4▼aStatistics
■650  4▼aPublic  policy
■653    ▼aConsumption
■653    ▼aFiscal  policy
■653    ▼aHANK  model
■653    ▼aHeterogeneous  agents
■653    ▼aMonetary-fiscal  interaction
■653    ▼aMonetary  policy
■690    ▼a0501
■690    ▼a0511
■690    ▼a0630
■690    ▼a0463
■71020▼aNew  York  University▼bEconomics.
■7730  ▼tDissertations  Abstracts  International▼g87-03B.
■790    ▼a0146
■791    ▼aPh.D.
■792    ▼a2025
■793    ▼aEnglish
■85640▼uhttp://www.riss.kr/pdu/ddodLink.do?id=T17365865▼nKERIS▼z이  자료의  원문은  한국교육학술정보원에서  제공합니다.

미리보기

내보내기

chatGPT토론

Ai 추천 관련 도서